最新预测:金价将跌到3500美元

金价在1月29日触及历史高点后,至今已下跌近25%。近日,花旗分析师认为,金价仍有进一步下跌的空间。

  据美国消费者新闻与商业频道(CNBC)6月9日报道,花旗分析师在周一(6月8日)发布的研报中表示,如果霍尔木兹海峡关闭至夏季结束,金价或将跌至每盎司3500美元。以美国东部时间周二早7时每盎司4357.90美元的报价计算,跌幅约19.7%。

  花旗分析师称,黄金素来被视作市场动荡时期的终极避险资产,但短期内它的风险极高。

  花旗指出,如果霍尔木兹海峡在整个夏季持续停运,全球黄金买盘或将萎缩,金价大概率回落至九个月前的水平,即每盎司3500美元附近。

  上述分析师写道:“黄金短期下行风险显著。只有确定局势不会再度升级,逢低买入才具备合理性。”

  “长期来看,我们依旧看好黄金走势;但对于未设置较大止损区间且并非长线布局的投资者而言,现阶段入场风险极高。”该分析师表示。


  自2月28日美伊冲突爆发以来,黄金作为动荡时期避险资产的光环开始褪色,此前推动金价上涨的多重因素也遭到质疑。

  上周美国就业数据好于预期,市场对美联储年底加息的预期升温。由于黄金不产生利息收益,加息预期往往会对其价格形成压制,金价因此进一步承压。

  受上述因素影响,花旗将黄金三个月目标价从每盎司4300美元下调至4000美元。周二早盘,美国8月交割的黄金期货报价为每盎司4352.90美元。

  分析师补充道:“当前黄金面临的多数利空因素,都直接或间接源于霍尔木兹海峡僵局与高企的能源价格,具体包括实际利率走高、美元走强、新兴市场经济走弱,以及市场对美国央行政策预期转变导致投资者购金意愿降温。”

  “一旦霍尔木兹海峡局势最终缓和、能源价格回落,压制金价的利空因素将逐步消退,金价大概率会见底企稳。”分析师称。

  文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。

国际金价再跳水失守4200美元,国内金饰克价破1300元

6月19日,国际现货黄金价格大幅走低,失守4200美元/盎司关口。截至发稿,现货黄金跌幅达2.2%,报4126.5美元/盎司;现货白银跌3.29%,报63.523美元/盎司。


  与此同时,国内金饰克价再跌破1300元。周大福、周生生、谢瑞麟、金至尊、潮宏基(9.150, 0.17, 1.89%)、周大生(11.600, -0.07, -0.60%)足金首饰克价均报1272元/克,较前一日报价分别下降40元、37元、37元、40元、40元、40元;老凤祥(32.900, -0.38, -1.14%)、老庙黄金足金首饰克价报1265元/克,较前一日分别降了44元和45元。

  消息面上,美伊谈判再生变数。据央视新闻6月19日报道,当地时间6月18日,美国白宫方面表示,由于下一阶段谈判的后勤安排尚未敲定,副总统万斯将不再按照原计划在当晚启程前往瑞士。万斯原定于19日参加在瑞士举行的美伊谅解备忘录签署仪式。

  当地时间18日,一名知情人士称,由于以色列持续袭击黎巴嫩南部,伊朗谈判代表团已推迟其前往瑞士的行程。

  该消息人士表示,在决定暂停行程之前,该代表团原本已在准备出发,并计划启动首轮为期60天的谈判。伊朗此前已告知美国及斡旋方,黎巴嫩议题仍是伊美谈判的核心组成部分,并将直接影响谈判是继续或中止。

  不仅如此,美联储新任主席凯文·沃什在周三的“首秀”中释放出的超预期鹰派信号,也引发了金价的剧烈震荡。

  “随着美联储加息预期的持续发酵,美元指数有望继续保持强势,利多因素不仅有加息预期,还包括美国的相对经济优势。”嘉盛集团资深分析师Jerry Chen表示,黄金隔夜大跌后,需要留意超卖反弹后延续回落的可能,短期内想要扭转持续数月的空头走势的难度加大。

  机构观点方面,基于美伊两国原本宣布将于本周五正式签署谅解备忘录,巴克莱喊出“是时候增加黄金敞口”,而花旗则将3个月金价目标价从4000美元/盎司上调至4500美元/盎司。两家机构的共同观点是,此轮调整更像是一次价格重置,而非牛市终结。

  花旗认为,地缘政治紧张缓解后,通胀压力将趋于减轻,此前拖累金价的关键宏观逆风或将逐步消退。花旗同时维持6至12个月5000美元/盎司的看涨预测,但提示金价仍面临较大波动风险。

  巴克莱指出,黄金的多重长期利好仍存在。一是去美元化趋势持续演进,逐步侵蚀美元储备需求。二是发达市场央行长期倾向于容忍略高于目标的通胀水平,将持续侵蚀法币购买力。三是财政赤字扩张与关税政策带来的货币贬值预期,赋予黄金超越历史相关性的额外溢价支撑。

多重看跌信号齐聚!美银警告:黄金跌势远未结束 恐跌向3315美元

7月17日讯(编辑 刘蕊)自今年2月达到历史性高点之后,黄金价格近几个月来已经持续走低。美东时间周四,美国银行的技术策略师警告称,黄金今年以来的回调可能仍有较大幅度空间,其走势可能将与1980年和2011年金价大幅上涨后出现的毁灭性熊市相似。

  他们提出了一项分阶段买入策略,建议只有当黄金价格跌至3450至3250美元区间时才完成全部配置。

  一系列看跌信号汇聚

  美银分析师在技术研究报告中指出,当前金价已经汇聚了一系列看跌信号,持续下跌的风险越来越大:死亡交叉形态、净多头持仓水平偏高、出现警示性的顶部蜡烛线、TD序列耗尽信号,以及最近高点处RSI指标达到90——这一水平与1980年和2011年的金价顶部一致。

  截至目前,黄金价格年内已累计下跌7.5%,过去三个月内最大跌幅达16.8%。

  “当前的回调仅持续了24周,而此前的上涨行情长达121周,”由保罗·奇亚纳(Paul Ciana)领导的策略团队表示,“尽管黄金已跌破4149美元的38.2%回撤位,但此次回调幅度仍远低于此前的上涨趋势。”

  换句话说,即使金价已经突破了重要的斐波那契支撑位,此次下跌的持续时间仍显得过短,与此前的牛市相比明显不足。

  美银提出了一项令人警醒的历史对比:自1970年以来的三次黄金大熊市,每次回调幅度均至少达到此前上涨幅度的50%。如果此次也复刻这一情况,那么金价下行风险将指向3315美元。

  短期仍有回调空间

  不过,金价下跌的路径可能并非直线下跌——奇亚纳认为金价短期内仍存在反弹空间,她写道:“价格可能先反弹至4325–4500美元区间,随后再回落至接近3702美元的50%回撤位。”

  该框架表明,在下一次显著下跌行情出现之前,投资者可能会面临一个颇具吸引力的逆向反弹——这一模式与2011年高点之后数月的走势相符。

  如果此次反弹是更长期金价熊市的开端,而非完整上升趋势中的常规盘整,那么美银认为,黄金价格在2026年下半年将尤为脆弱。

  尽管语气谨慎,美银并未建议投资者完全回避黄金,而是提出了一种分阶段建仓策略,并结合价格水平进行操作。

老铺黄金大跌超23%,高盛等大行纷纷下调目标价

7月28日,老铺黄金(6181.HK)股价大幅下挫,截至当天收盘,报302.2港元/股,下跌了23.76%,创2025年1月以来新低。

  前一天晚间,老铺黄金发布正面盈利预告,预计2026年上半年销售业绩(含税收入)约227亿元至233.5亿元,同比增长约60%至65%;收入约198亿元至204.5亿元,同比增长约60%至66%;非国际财务报告准则计量经调整净利润约43.1亿元至43.6亿元,同比增长约83%至85%。

  公告称,上述收入和非国际财务报告准则计量经调整净利润增加的主要原因有三:一是集团品牌影响力持续扩大形成的市场绝对优势,带来集团整体营收的增长;二是集团产品的持续优化、迭代,保证了集团营收的持续增长;三是高客消费、金器消费、复购率等提升带动了集团业绩增长。

  公告发布后,多家大行火速发布业绩点评。其中,摩根士丹利发布业绩点评称,老铺黄金业绩逊于市场及该行预期。大摩表示,按中间值计算,老铺黄金第二季销售额为35亿元,平均每月销售额约12亿元,仅达今年3月水平的40%,表现逊于预期;次季纯利介乎6亿-7亿元,亦低于市场预测。

  该行预期市场将会下调对老铺黄金今明两年的盈利预测,短期内股价情绪或偏弱,后续将关注中期业绩中的股东回报及管理层指引。重申其“增持”评级,维持目标价590港元。


  高盛发布研报指,老铺黄金预期今年上半年收入将介乎约198亿至205亿元,经调整纯利约43亿至44亿元,低于该行预期的210亿及48亿元;估算第二季纯利将约5.6亿至6.1亿元,亦较高盛预测低40%至45%。

  该行认为,第二季销售及利润率均低于市场预期,主要受到金价回调下销售压力加剧所影响,同时因门店升级及品牌投资所带来的经营去杠杆化效应,导致员工成本和营销行政开支比率上升,预料公布业绩后其股价将有负面反应。高盛将老铺黄金2026至2028年纯利预测下调14%至15%,目标价由650港元下调至560港元,维持“买入”评级。

  花旗将其目标价由659港元降至507港元,维持“买入”评级,并预期短期股价将受压。杰富瑞认为,业绩逊预期主要受宏观金价走势及黄牛问题影响。该行将待公司公布完整业绩后再检讨预测,维持“买入”评级,目标价580港元。

  公开资料显示,老铺黄金是中国高端古法黄金珠宝品牌的代表企业。2024年6月,公司以40.5港元/股的发行价登陆港交所,仅用8个月时间便实现股价超10倍暴涨,一度成为港股“股王”及“新消费三姐妹”之一。

  而自今年以来,公司股价一直处于下降通道之中,截至7月28日,公司的年内跌幅达51.10%。公司股价曾在去年7月8日达到1108港元/股的历史高点,目前已经跌去了72.73%。

  股价大幅下挫的背后,国际金价的剧烈波动是首要因素。2026年开年以来,黄金价格一度屡创新高。但是在突破5598美元/盎司的历史峰值后骤然回落——1月30日,现货黄金价格一度下跌超过12%,盘中跌穿每盎司4700美元,遭遇40年来单日最大跌幅。

  进入2月,市场情绪迅速修复。2月4日,伦敦现货黄金价格重回5050美元上方,但盘中仍多次出现“过山车”式跳水。3月份以来,黄金价格整体呈现震荡下跌的态势。6月24日晚间,现货黄金一度跌破4000美元关口,创去年11月初以来低位。6月30日则跌至3941.6美元的近期低点。

  中研普华研究员郭凯告诉界面新闻记者,今年黄金市场不再是单边上涨,而是在高平台上剧烈波动。任何风吹草动,都可能引发金价大幅起落。对投资者来说,今年需要更加警惕高位波动带来的风险。

  据了解,老铺黄金主打“一口价”古法黄金产品,其商业模式高度依赖品牌溢价。金价持续上涨时,消费者“买涨不买跌”的心理可能会推动销售火爆;而金价回调则会直接影响消费者情绪。

  与此同时,高估值的回归也是股价承压的重要原因。2025年7月,老铺黄金滚动市盈率一度超过50倍,远超A股、港股同行。随着金价下跌及市场对高增长持续性的担忧,公司最新滚动市盈率已回落至约10倍,与周大福(01929.HK)、老凤祥(36.050, -0.66, -1.80%)(600612.SH)等同行基本持平。